A fraude nos meios de pagamento na França muda de natureza. As perdas relacionadas a manipulações psicológicas aumentaram significativamente em 2025, mesmo com o volume total de operações fraudulentas diminuindo. Essa mudança redesenha as prioridades regulatórias e tecnológicas das finanças online, desde o quadro europeu de pagamentos instantâneos até as primeiras experimentações de euro digital.
Fraude por manipulação e transferências: o verdadeiro risco das finanças online em 2025
O esquema clássico de fraude com cartão de crédito está perdendo espaço. Os fraudadores agora estão focando nas transferências, baseando-se na engenharia social em vez de falhas técnicas. O aumento das fraudes com falsos consultores bancários e falsos suportes técnicos ilustra essa mudança.
Essa migração é explicada por dois fatores convergentes. Primeiro, a autenticação forte (SCA) imposta pela diretiva PSD2 tornou as fraudes puramente técnicas com cartão mais difíceis de executar. Em segundo lugar, a transferência, uma vez validada pelo próprio cliente sob pressão psicológica, oferece poucos recursos de contestação.
O Observatório da Segurança dos Meios de Pagamento, em seu relatório anual de 2025, confirma essa mudança. O número total de operações fraudulentas diminui, mas o prejuízo unitário por fraude aumenta, porque as transferências envolvem montantes mais altos do que os pagamentos por cartão. Para acompanhar as novidades no site Terre Finance, esse tipo de dados setoriais constitui um ponto de entrada útil.
A resposta dos bancos passa por alertas comportamentais em tempo real e pela formação dos consultores para identificar clientes sob influência. Mas a taxa de detecção continua insuficiente nas transferências iniciadas voluntariamente pela vítima.
Verificação do beneficiário e transferências instantâneas: o que a regulamentação europeia muda
A verificação do beneficiário antes da execução de uma transferência entrou em vigor no âmbito do regulamento sobre pagamentos instantâneos. Esse mecanismo, às vezes confundido com as futuras disposições do PSD3, baseia-se em um controle de conformidade entre o IBAN inserido e o nome do destinatário declarado.
A distinção regulatória é importante. O PSD3 e o regulamento sobre serviços de pagamento (PSR) ainda estão aguardando conclusão legislativa a nível europeu. Apresentar esses textos como já aplicáveis seria um erro de análise. Por outro lado, duas obrigações já estão em vigor:
- O desdobramento obrigatório das transferências instantâneas em euros para os prestadores de serviços de pagamento da zona SEPA, com um teto de tarifação alinhado ao das transferências clássicas.
- A verificação de conformidade IBAN/nome, que deve alertar o pagador em caso de discordância antes da validação final da operação.
- A obrigação para os prestadores de reembolsar sob condições as vítimas de fraude quando o controle de conformidade não foi realizado corretamente.
Esse quadro modifica a distribuição de responsabilidade entre o cliente e seu banco. Um prestador que não implementar a verificação se expõe a uma obrigação de reembolso, o que cria um incentivo econômico direto para implementar o dispositivo.
PSD3 e PSR: cronograma realista
O pacote legislativo PSD3/PSR teve um acordo político, mas sua transposição para os direitos nacionais ainda levará vários trimestres. Os atores das finanças online que antecipam esses textos estão trabalhando na abertura regulamentada dos dados de pagamento (open finance ampliado) e na supervisão dos novos intermediários, incluindo agregadores e iniciadores de pagamento.
Euro digital: estado de avanço e impacto nos pagamentos online
O projeto de euro digital promovido pelo BCE avançou por várias etapas técnicas. Segundo o Banco da França, citado pela Revue Banque, ele poderia permitir pagamentos online, em lojas e entre particulares, incluindo offline.
Esse último ponto (o pagamento offline) é o elemento diferenciador em relação às soluções existentes. Nenhum meio de pagamento eletrônico de consumo funciona hoje sem conexão de rede no momento da transação. Se essa funcionalidade for confirmada na versão final, ela abriria um uso comparável ao dinheiro para pequenos montantes.
O lançamento permanece condicional. O BCE não definiu uma data definitiva, e o quadro jurídico europeu (o regulamento sobre o euro digital) continua seu percurso legislativo. Observamos que os prestadores de pagamento, no entanto, antecipam a integração técnica, especialmente nos seguintes pontos:
- A coexistência com as carteiras existentes (Apple Pay, Google Pay) e os aplicativos bancários, sem duplicação da experiência do usuário.
- O limite dos montantes mantidos em euro digital, destinado a limitar o risco de desintermediação bancária.
- A questão da remuneração: o euro digital não renderia juros, o que o posiciona como um instrumento de pagamento, não de poupança.
Finanças tokenizadas e infraestruturas de mercado: convergência em andamento
A tokenização de ativos financeiros (títulos, cotas de fundos, títulos de dívida) avança na Europa, mas a um ritmo que ainda é experimental. Iniciativas europeias visam conectar plataformas de ativos tokenizados às infraestruturas tradicionais de liquidação, sem que essa convergência ainda esteja operacional em grande escala.
O ponto de atrito continua sendo a interoperabilidade entre registros distribuídos e depositários centrais. Os regimes piloto implementados pela ESMA permitem testar emissões em blockchain com um quadro regulatório simplificado, mas os volumes tratados permanecem marginais em relação aos mercados clássicos.
O interesse para os investidores online se concentra em dois eixos. Primeiro, a redução potencial dos prazos de liquidação (passagem do T+2 para quase instantâneo). Em segundo lugar, a fragmentação dos ativos, que permite reduzir os ingressos em produtos até então reservados para instituições.
As finanças online em 2025-2026 se estruturam em torno desses quatro eixos: combate à fraude por manipulação, desdobramento efetivo das transferências instantâneas seguras, preparação do euro digital e primeiras pontes entre ativos tokenizados e mercados tradicionais. Cada um desses projetos modifica a cadeia de valor dos pagamentos e dos investimentos, com impactos concretos nos custos, na segurança e no acesso a produtos financeiros.
